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西媒：皇馬不會改成股份制，但考慮成立商業(yè)子公司并出售股份

作者：24直播網(wǎng) 發(fā)表時間：2025年11月01日 09:17 分享

雷速體育10月31日訊據(jù)《每日體育報》報道，皇馬正在籌備一項重大改革方案，計劃在未來的會員大會上正式提出。這項改革旨在為俱樂部開辟新的融資渠道，同時明確排除將皇馬整體改制為上市體育公司的可能性。主席弗洛倫蒂諾再次強調(diào)：會員制是皇馬的根基，絕不動搖。

據(jù)報道，作為主席任期（至2029年）的收官之作，弗洛倫蒂諾這項改革的核心目標是：在不改變會員制本質(zhì)的前提下，探索合法、可持續(xù)的融資方式，為皇馬的長期競爭力提供資金保障。

弗洛倫蒂諾曾多次提到“德國模式”作為參考：即俱樂部由會員控股，僅向外部投資者開放不超過49%的少數(shù)股權(quán)。這種模式既能保留會員對俱樂部的控制權(quán)，又能吸引外部資本。

然而，這一設(shè)想與西班牙現(xiàn)行法律存在根本沖突。根據(jù)西班牙法規(guī)，體育俱樂部只能是純粹的會員制組織，或完全轉(zhuǎn)型為可自由買賣股份的上市公司，法律不允許“會員控股+外部投資”的混合模式存在。

面對法律限制，皇馬高層經(jīng)過一年多的內(nèi)部研究，找到了一條現(xiàn)實可行的路徑。在弗洛倫蒂諾的財務(wù)顧問、知名銀行家阿納斯·拉格哈里的建議下，皇馬計劃成立新的商業(yè)子公司，將部分商業(yè)運營項目剝離到這些獨立公司中。

具體來說，皇馬將保持現(xiàn)有的會員制結(jié)構(gòu)不變，但會把球場商業(yè)開發(fā)、媒體版權(quán)、商品授權(quán)等盈利業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)移到專門的子公司運營。未來，這些子公司可以向外部投資者出售股份或未來收益權(quán)，從而為俱樂部引入資金。

這并非沒有先例。皇馬早已成立“伯納烏球場公司”，專門負責管理翻新后的伯納烏球場的商業(yè)活動，包括餐飲、旅游、活動承辦等。

這一思路與巴薩近年來的“杠桿”策略相似。巴薩通過出售“巴薩工作室”、“創(chuàng)新中心”等子公司的部分股權(quán)，換取了緊急資金以緩解財政危機。

標簽：西媒皇馬會員制股份制皇家馬德里巴塞羅那隊伯納烏球場弗洛倫蒂諾·佩雷斯

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